一月市场回顾:2014年2月沪深300指数报收2178.97点,跌幅为1.07%。餐饮旅游(申万)指数报收3259.14点,涨幅为7.13%,跑赢沪深300指数8.20个百分点。本月在申万一级行业指数涨幅排行中,餐饮旅游涨幅居前。在申万餐饮旅游二级子行业涨幅排行中,餐饮类(14.27%)>景点类(8.51%)>旅游综合类(5.90%)>酒店类(5.13%)。

一月行业重要数据:入境游市场:接待人次和外汇收入同比均下降。酒店:开业高星级酒店数量下降。1月饭店平均出租率、单房收益有所下降,饭店平均房价、餐饮收入比、酒店人工成本率、员工流失率均有所提高,客房平均收入比,酒店食品、酒水和能耗成本率基本维持不变。餐饮:增速略有放缓。

一月行业重要资讯:国家旅游局发布《2014年春节黄金周旅游统计报告》。商务部:春节黄金周市场红火,大众消费成为主流。2013年国内游客32.6亿人次,比上年增长10.3%。2013年拉萨接待游客近800万人次。黄山成为全球首个优秀目的地旅游景区等。

一月重点公司公告:湘鄂情[-0.89%资金研报]发布2013年度报告。腾邦国际[2.56%资金研报]、丽江旅游[0.15%资金研报]、三特索道[-1.26%资金研报]、众信旅游发布2013年业绩快报。中国国旅[0.92%资金研报]发布第一次临时股东大会资料。张家界[3.45%资金研报]发布关于宝峰湖景区开展游船包船项目及价格标准的公告。华天酒店[0.00%资金研报]、首旅酒店发布重大资产重组停牌公告等。

行业投资策略:我们在2月月报中的行业投资策略观点为:去年以来受一系列不利因素影响而被压抑的大众化旅游需求将在2014年逐步得到释放。进入2月份,旅游板块有望迎来年报和估值修复行情。2月份,旅游板块继续跑赢沪深300指数8.20个百分点,位列申万一级行业涨幅第四,充分印证了我们年初至今的观点。

从今年春节黄金周旅游数据来看,目前旅游行业景气依旧维持,大众化、散客化旅游趋势日益明显。一季度是旅游板块传统旺季启动行情,板块有望继续维持上扬态势,我们继续维持行业“优于大势”的研判,建议关注景区类上市公司旺季游客触底反弹带来的投资机会。本月我们重点推荐公司的顺序为:中国国旅、中青旅[0.96%资金研报]、黄山旅游[-0.25%资金研报]、张家界、峨眉山A[-0.32%资金研报]、腾邦国际、金陵饭店[0.00%资金研报]、锦江股份[0.20%资金研报]。

风险提示:经济的下滑、国家政策扶持低于预期、自然灾害等。